【台股創新高，散戶忙追價？PTT 大神笑而不語：用「Short Puts」接刀，勝率竟高達 90%！】

【市場雷達：懼高症發作？VIX 告訴你真相】

2026 年初，隨著台股與 S&P 500 指數雙雙挑戰歷史新高 (S&P 500 逼近 7,800 點大關)，市場情緒進入了極度貪婪與恐懼並存的階段。散戶忙著追逐 AI 題材的尾巴，但聰明的資金（Smart Money）正在悄悄佈局防禦。目前的 VIX 指數仍在低檔徘徊，這意味著期權權利金 (Premium) 相對便宜，但對於想要「低接」的投資人來說，直接掛單買進不如賣出賣權 (Sell Puts) 來得划算。

為什麼 PTT 選股大神與華爾街交易員都愛這招？簡單說，Short Put 讓你成為「保險公司」。你承諾在未來以特定價格買入股票，作為交換，市場先付你一筆權利金。

• 情境一（股價大漲）：你白賺權利金，落袋為安。
• 情境二（股價回檔）：你以「低於市價的履約價」接手你本來就想買的好股票，還扣掉了權利金，成本更低。
• 勝率：在多頭趨勢的回調中，選擇 Delta ~0.30 的履約價，歷史統計勝率往往超過 90%。

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【精選標的：誰值得你「空手接白刃」？】

在 2026 年這個 AI 應用爆發與硬體規格轉換（2nm、Rubin 架構）的關鍵年，我們只做最確定的標的。垃圾股跌深是無底洞，但藍籌股跌深是黃金坑。

1. Taiwan Semiconductor ($TSM) – 2nm 量產前夕的黃金支撐

• 現況分析：台積電目前正處於 2nm 量產前的最後蓄力期。雖然股價隨 AI 浪潮創新高，但技術面上，近期股價回測季線 (60 MA) 支撐。市場對於 2026 下半年 2nm 營收貢獻已有高度共識，任何回調都是上車機會。
• 操作策略 (Short Put)：
• 到期日 (Expiration)：選擇約 45 天 後到期的合約（避開最近一次財報日的波動，或利用財報後的 IV Crush）。
• 履約價 (Strike)：設定在 $220 - $230 區間（假設現價約 $250，約為 10% OTM）。此位置通常是法人強力防守的整數關卡。
• 獲利邏輯：利用 2nm 產能被 Apple 與 Nvidia 包下的基本面護城河，賺取時間價值 (Theta)。

2. Nvidia ($NVDA) – 等待 Rubin 架構的過渡期

• 現況分析：Nvidia 預計在 2026 下半年推出 Rubin 架構。上半年處於 Blackwell 出貨放量與新舊產品交替期，股價可能進入高檔震盪。這種「盤整偏強」的格局，正是 Short Put 的提款機。
• 操作策略：
• 方案 A (現金流)：賣出 Delta 0.20 的賣權，履約價設在近期波段低點（例如 $160 左右），只求賺取權利金，不求接股票。
• 方案 B (長期持有)：若你長期看好 AI Agentic 趨勢，可賣出 LEAPS Put (一年後到期)，履約價設在 $150。這不僅能提供高額權利金作為當下的現金流，還能作為長期多頭部位的避險。

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【風險提示：接刀手的自我修養】

雖然 Short Put 勝率高，但絕非無風險。

1. 現金擔保 (Cash Secured)：請確保帳戶有足夠現金以履約價買入股票。千萬不要裸賣 (Naked Put)，否則股價崩盤時你會面臨毀滅性保追繳 (Margin Call)。
2. 接盤意願：問自己一句：「如果明天股價跌到這個價格，我願意持有它三年嗎？」如果答案是猶豫的，請不要賣這張 Put。
3. 轉倉技巧 (Rolling)：若股價跌破履約價，但基本面未變，可考慮將合約「向後轉倉」 (Roll out and down)，用時間換取空間，降低損益平衡點。

Disclaimer: 本文僅供教學與資訊分享，不構成投資建議。期權交易涉及高風險，請評估自身風險承受能力。

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